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沃尔玛的电商改造算成功吗?

2019-03-10 19:16:48 分享

沃尔玛本周发布的财报很有分量,海外多家投行上调了其目标价,财报本身展示出战略大方向上的价值,但也让一些问题更加凸显。

不同于盒马鲜生的 " 白纸上画画 " 模式,沃尔玛的电商要么是改造现有门店(自提点 + 第三方配送),要么是并购或入股各地的电商平台,比如美国的 Jet。com、印度的 Flipkart、中国的京东(1 号店换股)、与日本乐天(Rakuten)成立合资公司等。一般认为,改造比推倒重来更复杂和困难。

沃尔玛的核心市场在美国本土,它的主要竞争对手之一是在线零售商亚马逊。受电商冲击,沃尔玛这几年的 " 人设 " 有点像 " 瘸腿的追赶者 ",本身足够大,但电商那条腿一直跑不快,在声势上被亚马逊压制;而这份财报多少转变了一些印象。

由于沃尔玛的财年从自然年的 2 月份开始,这次发布的财报(2018.11-2019.1)相当于它的 2019 财年 Q4 业绩(以及 2019 财年年报)。现在所处的 2 月份算它的 2020 财年。一般,沃尔玛在每年 3 月底会将信息披露更详细的 10-K 文件提交给 SEC,因此现在还看不到反映 2018 全年业绩的 10-K。

具体的,该季度沃尔玛美国市场的 6.8% 销售额增长(两年期可比门店)是其 9 年来的最好成绩,但国际市场的净销售额同比下降 2.3%(若不考虑美元升值的汇率影响,则同比涨 2.7%),山姆会员店的净销售额同比下降 3.7%。

上游棋牌它的四个最大海外市场是墨西哥、加拿大、英国和中国。其中,墨西哥的拉动作用最为明显,净销售额同比增速为 5。3%,而中国市场净销售额增长仅为 1%,如果按照可比门店销售额看(即剔除开店关店的影响),中国市场则同比下降 0。2%。

从财报给出的 2020 财年业绩指引看,美国市场基本已饱和,沃尔玛明年只打算在其本土新开不到 10 家店,而海外市场将新开 300 家店,其中绝大多数将开在墨西哥和中国。

墨西哥是其新兴市场,增长旺盛,可以理解;而中国市场表现平平,仍被看重,我判断是它看好国内下沉渠道与生鲜配送(下沉渠道作为出货点)的发展潜力,这方面它可以借助京东和腾讯的入口与达达的配送资源。

我们来看看沃尔玛在电商领域最大刀阔斧转型的市场——美国本土的得失。整个 2019 财年沃尔玛美国电商 GMV 增速为 40%,这已经达到了电商企业在成长期的规模发展速度,而处于成熟期的亚马逊现在基本保持在一半(20%)左右的增速。

但沃尔玛未公布电商 GMV 数字。根据第三方数据,沃尔玛的在线零售份额(4%)已经挤进美国前三,排在亚马逊和 eBay 身后。

40% 是如何取得的呢?

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